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    第四屆挖貝新三板領軍企業年會精彩觀點回顧

    2019/12/28 17:04:56      挖貝網 張竇

    12月26日,第四屆挖貝新三板領軍企業年會成功在京召開。中國證監會北京證監局原副局長姚萬義、全國股轉公司監管部總監助理時晉博士等嘉賓到場,圍繞新三板改革與精選層等熱點話題作了精彩發言與熱烈探討。

    12月27日,全國股轉公司發布實施首批7件全面深化新三板改革有關業務規則,標志著改革正式落地實施,改革“藍圖”進入“施工”階段。

    新三板改革落地實施之際,讓我們再一同回顧第四屆挖貝新三板領軍企業年會上嘉賓的精彩發言。

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    大會現場圖(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    中國證監會北京證監局原副局長姚萬義

    新三板是創新創業中成長型中小微企業進入資本市場的唯一可以選擇的道路。我們必須把資本市場總體結構框架建立起來,新三板是重要的一環。

    設立精選層,應該是給予新三板的最大紅利。精選層設計使得在基礎層和創新層的企業有一個逐步提升機會。

    進入精選層就相當于實質上的上市。

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    中國證監會北京證監局原副局長姚萬義(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    全國股轉公司監管部總監助理時晉

    進入精選層的企業必須在新三板掛牌滿一年,是希望企業經過一定時間的市場檢驗。對于未盈利企業,進入精選層前經過一定時間的“生存檢驗”,是非常有必要的。

    關于合格投資者人數,企業切勿通過“買人頭、湊人數”來進層或保層,可能觸發市場操縱、墊資開戶、違法借用或出借他人證券賬戶、違規代持、甚至非法經營證券活動等多種違法行為。今后,創新層公司的股東人數是維持性標準,連續60個交易日不足50人會被降層。

    保薦制是確保公司質量的第一道關口,保薦人要履行《證券法》規定的法定職責,按照IPO標準開展盡職調查、文件編制和內核質控。

    精選層相關規則要求前期入股價格、交易價格是公開發行的重要參照。規則上的公眾化水平,只是底線要求,但不建議“貼線”發行,否則后續流動性難以支撐。

    要讓投資者愿意來新三板,還需要有以下幾方面工作希望:第一,企業本身要提高自身經營質量,公司治理質量、信息披露質量,讓投資者的投資首先有保障,第二是增值的,有財富效應的。第二,希望我們證券公司能夠真正給我們推薦優質企業。第三,希望機制運行是可持續的,而且是利益分享的。

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    全國股轉公司監管部總監助理時晉(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    東北證券研究總監付立春

    預計2020年2至3月份,全國股轉公司開始接受企業的公開發行申請,5月份第一批精選層企業掛牌,首批大概是30-50家左右,全年規模100家左右。到2021年,第一批精選層企業可能就申請轉板了。

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    東北證券研究總監付立春(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    國融證券股轉業務部負責人于寶亮

    未來的情況是創新層的企業會越來越多,從目前來看,現在基礎層里的優質企業都在摩拳擦掌,積極備戰進入創新層,之后準備公開發行進入精選層。

    從摸底的企業看,大部分適用于精選層第一套“利潤”指標。要提醒一下企業,利潤指標實際上不是特別穩定的指標,進入精選層還要公開發行,里面有一個很重要的方面是“連續盈利”。

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    國融證券股轉業務部負責人于寶亮(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    力鼎資本創始合伙人、CEO高鳳勇:

    新三板精選層是用非常高的、嚴格的標準篩選出來,給予了交易所制度供給,把它叫“小型交易所”不為過。

    想走資本市場道路的小企業,可以通過新三板基礎層、創新層、精選層等等,逐層遞進,還可以“跳級”。

    全世界都沒有中小企業天上掉餡餅的天堂。如果說有,未來2-3年,以精選層為核心的新三板,可能就是全世界中小企業最好的資本天堂。

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    力鼎資本創始合伙人、CEO高鳳勇(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    太平洋證券股轉事業部總經理王晨光

    企業公開發行的時候,第一目標是通過審核,第二目標是募集資金。這兩個目標要做好量力而行,合理預期,發行量過大可能導致發行失敗。

    三種發行方式中,第一種詢價發行,第二種定價發行,第三種競價發行。前兩種是比較主要的方式,第三種競價發行更市場化,同時要慎重選擇。

    關于發行費用,參考2019年的191家已經上市公司的發行保薦費用,基本是7%,就是發行保薦費用占發行額的7%左右。

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    太平洋證券股轉事業部總經理王晨光(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    青創伯樂總裁、創始合伙人余柏文:

    新三板的投資邏輯:長期看價值、中期看改革、短期看門檻。

    長期看價值。不管市場怎么變化,企業的價值是一樣的,要被投資機構所發現。作為投資人,一定要判斷企業的價值,因為是做投資,而不是做投機。

    新三板結構性差異較大,很多有價值的企業獲得了更多資金的青睞和支持。

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    青創伯樂總裁、創始合伙人余柏文(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    聯訊證券新三板研究負責人彭海

    對于精選層標的篩選,很多投資機構愿意在基礎層中尋找。

    如果在前批次,能達標精選層的創新層企業不多,符合標準的基礎層企業可以做提前準備。

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    聯訊證券新三板研究負責人彭海(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    民生證券投資銀行事業部副總裁方杰:

    新三板精選層的推出,是市場建設邁出了很重要的一步。

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    民生證券投資銀行事業部副總裁方杰(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮:

    有了精選層的新三板,才是我心目中的新三板。

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    銀泰證券股轉系統業務部總經理(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    瑞鉑慧家董事長朱謙:

    精選層是企業發展的加速器。

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    瑞鉑慧家董事長朱謙(挖貝網www.qt1316.com配圖)

    挖貝科技聯合創始人周雪峰

    未來優質公司會成為資本市場的稀缺資源。新三板分層后,頭部企業在精選層,溢價、估值、交易量應該會好起來。

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    挖貝科技聯合創始人周雪峰(挖貝網www.qt1316.com配圖)


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